发表于 : 2016年04月19日
2015年LP发展趋势回顾
社保基金逐步参与私募股权市场
截至 2014 年,社保基金股权投资基金收益为 13.34亿元,年均复合增长率为 248% ; 同期社保基金的总收入年均复合增长率为 145%
保险资金:政策驱动下参与度提升
2012年以来,监管部门持续推动保险资金运用的市场化改革,不仅放宽了保险资金的投资范围,同时赋予保险公司更多的投资自主权。
在此契机下,保险公司加快了对创新产品和新渠道的投资力度,集合资金信托计划、基础设施债权投资计划、股权投资计划等非标产品在保险资金的配置比例快速提升。
政府引导基金强势参与
政府引导基金参与的四大形式:阶段参与、投资保障、跟进投资、风险补助,其中阶段参股是主要运作模式。
2016年私募股权的发展机遇
全球经济环境与资本市场
标普500 指数2015年全年下跌0.7%。
H 股指数的市盈率约6.7倍(2015年9月末),与过去5年(约9.1倍)和过去10年(约12.8倍)的平均相比处于低位,甚至低于2008年金融危机时的水平,反映了市场对中国经济前景的担忧,其中还包括人民币进一步贬值的可能性。
美国资本市场,IPO融资大幅减少,高科技、医疗、能源IPO金额占比高。
香港资本市场,股票发行融资创新高,IPO融资额再拔世界头筹。
政策变化
市场热点和机会:产业并购
并购数量和规模逐年上升,传统行业仍占主流地位,IT行业异军突起。
市场热点和机会:中概股回归潮
通过市盈率对比可知,大部分行业在A股都是存在溢价的,参与中概股回归存在估值套利。
截至2015年11月,宣布收到私有化要约的中概股共33家,超过了过往5年的总和。
母基金加速发展
随着国内PE基金的蓬勃发展,PE-FOF因分散风险、灵活配置等特征,也逐渐受到投资机构的关注。
2003年第一只外资PE-FOF成立以来,PE-FOF的募集数量平稳发展,年复合增速38.1%。而2015年,迎来了PE-FOF募集的大爆发,2015年完成募集的PE-FOF同比增长300%。