英国正版365官网

5月24日
，英国正版365官网控股有限公司（下称“英国正版365官网财富”）公布2016年第一季度财报。数据显示

， 2016年一季度，英国正版365官网财富净销售收入为6.07亿元人民币，同比增长35.6%；非GAAP 净利润为2.14亿元人民币，同比增长52.6%

。

值得关注的是，截至2016年3月31日集团旗下专业的资产管理平台歌斐资产管理有限公司（下称“歌斐资产”）的资产管理规模达到了946亿人民币，较2014年同比增长60.7%。

英国正版365官网财富2016年第一季度财报数据还显示，歌斐私募股权母基金占比进一步扩大
，占总资产管理规模的46.9%，为歌斐第一大资产管理类别
；房地产基金及房地产组合基金占28.9%
；二级市场组合基金占10.6%
。

PE母基金：同比上升200%

记者获悉，在歌斐资产总体的资产管理规模产品类别占比方面，私募股权投资母基金（下称PE母基金）管理规模在一季度末达到444亿人民币，同比上升200%
，占总资管规模的47%，成为歌斐整体资产管理规模中的第一大类别。

歌斐资产日前发布的《2015中国PE/VC行业白皮书》提到

，越来越多的资本加速进入中国股权投资领域，他们对借助投资创新型企业参与中国经济转型、产业升级浪潮，并分享增长红利充满信心，同时，整个中国PE/VC行业在监管自律与激烈竞争中也在不断净化
，走向成熟
。而随着国内PE基金的蓬勃发展，PE母基金因分散风险、灵活配置等特征
，逐渐受到投资机构的关注。自2003年第一只外资PE母基金成立以来，PE母基金的募集数量持续增长，年复合增速达到38.1%。而2015年，PE母基金迎来了募集大爆发，募集量同比增长300%。

“更多的行业伙伴带来了更活跃的市场环境。母基金作为一个长期的机构投资者，对于私募股权行业的发展有长期的促进作用
。对于个人投资者来说，直接投在私募股权基金上的机会越来越少
，通过专业的母基金做到有效的筛选和投资
，投资人结构机构化是未来的趋势。” 英国正版365官网财富联合创始人

，歌斐资产创始合伙人、董事长兼CEO殷哲向记者表示，“歌斐做PE母基金6年时间了，我们希望能够进入这个行业的上游
，把握更好的基础资产，有效地为客户分散风险，这是我们这么多年坚持做PE母基金的初心。”

歌斐资产私募股权板块管理规模从最初的5个亿，到现在的444亿
；从单一策略发展到PSD策略（指一级-二级-直投策略），直接投资的基金超过100个
，间接投资项目超过1000多个
。未来，歌斐会继续与互联网、医疗
、文化教育
、智能硬件等新兴行业优秀的基金管理人建立和保持合作关系。

股票市场母基金
：低迷是布局机会

2015年，私募股票基金（阳光私募）经历了爆发式的增长
，也经历了业绩的巨大波动
。2016年第一季度财报显示
，尽管投资者近期对二级市场投资方面的热情有所下降

，但目前歌斐管理的股票市场母基金产品总规模继续维持在100亿元人民币以上，在歌斐整体资产管理规模中占比超过10%。

“其实市场越是低迷，越是投资和布局的机会。长期来看
，我们认为
，A股的市场容量很大，仍然存在结构性机会
，尤其是期待制度改革所带来资本市场的市场化程度增加
，以及机构投资者增加后推动市场更加理性，将带来更长期的投资机会
。”殷哲表示，“在股票市场母基金方面，我们仍将投入更多的投研力量，构建歌斐长期的投资管理能力。对冲和量化母基金在客户股票市场配置需求方面
，可以帮助客户更好地控制风险
，获得合理波动幅度内的收益。”殷哲表示
。

没有单一的策略、单一管理人可以战胜市场。英国正版365官网财富、歌斐资产近日联合发布的《2016中国股票基金市场白皮书》指出，私募股票基金投资的关键
，一是根据股票市场的发展趋势合理配置各类策略，二是在各类策略中挑选优秀的基金（即选择优秀的管理人）
。

挑选管理人不能单纯地只看过往收益
，还要关注该收益的获取对应承担了多少风险

。“因此我们首次开发了‘策略和风险评估体系’
。”歌斐资产公开市场业务条线负责人郭弘仁表示，当市场越来越复杂，对于个人投资者而言，不管是选择基金管理人，还是搞明白各类策略

、构建投资组合，都是一件成本极高、且最终效果难以超越专业机构投资者的事情。而中国股票市场的投资人结构，将如美国股市一样，经历一个“去散户”的过程。在这个过程中
，个人投资者借助主要投资于股票基金的母基金来参与市场，可以有机会分享经济成长
、股市向上的红利。

金融监管全面加强

2016年是全面加强金融监管的一年
。《私募投资基金募集行为管理办法》等一系列行业自律规则的颁布，进一步提升了资产管理行业标准，这对于行业的规范发展非常重要且必要。未来，私募基金将面临新一轮的优胜劣汰
。对于投资人来说，如何理解
、判断

、及选择合格的机构成为重要的学习内容之一。

“合规是生命线

。保护客户的利益一直是歌斐坚守的底线。在优质产品稀缺的情况下，我们严格遵守内部投资决策与风控程序，坚持提升资产质量、保护客户利益。”殷哲表示，“我们持续深化投研能力
，坚持资产配置，优化产品结构
，全面加强合规与风险管理
，大力推进产品、投资及风险管理等核心系统建设
，以进一步提升业务的规范与高效
，这些都将有助于为投资人提供更完善
、更专业的资产管理服务与风险控制，从而实现长期的资产保值增值目标。”（国际金融报记者 张竞怡）